搭档网长江有色：2日锡价大涨 AI大厂集中补库资金增仓上行

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　　今日午盘后沪锡走势：今日沪锡合约2607上涨，开盘价报435000元/吨，盘中最高报449960元/吨，最低报432630元/吨，结算价报440920元/吨，收盘报449820元/吨，上涨22200元，涨幅为5.19%；沪锡主力月2607合约成交量299856手，持仓量66584手，较前一日增加12307手。今日现货锡价走势：据长江有色金属网获悉，6月2日ccmn长江综合市场1#锡价报440400元/吨-443400元/吨，均价报441900元/吨，较前一日价格上涨12500元；今日长江现货市场1#锡价报441000元/吨-443000元/吨，均价442000元/吨，较上一交易价格上涨12500元/吨。

　　ccmn锡市分析：6 月 2 日锡价大幅走高，宏观端两大消息形成驱动。美国落地铜铝钢进口关税调整政策，市场预判后续有色贸易壁垒加码，工业金属板块迎来政策利好提振。中东地缘冲突骤然升温助推油价暴涨，大宗商品通胀预期抬升，叠加美元承压回落，以锡为代表的工业金属计价环境改善。此外 AI 半导体产业链持续回暖，锡在电子焊料领域刚需稳步释放，叠加缅甸产区步入雨季、原矿供给趋紧，英伟达重磅新品发布点燃 AI 算力建设热潮，“算力金属” 属性强化，单台 AI 服务器用锡量超传统服务器 3 倍，半导体周期回暖带动结构性需求激增。叠加缅甸雨季、印尼出口管制、刚果（金）矿区扰动的供应收缩，资金集中入场拉动锡价强势上行。

　　三重供给遇阻 + 算力需求放量，锡市场供需错配矛盾持续激化

　　当前锡原料端受多重利空压制形成三重供应约束：印尼 DSI 新政落地推高本土矿山开采成本，刚果（金）核心矿区受物流扰动减产，缅甸矿山受制于雨季与安监管控复产进度乏力，全球原生锡矿货源收紧。再生锡市场体量有限、回收成本居高不下，难以弥补矿产缺口，锡精矿加工费回落加重冶炼原料成本压力。下游 AI 服务器、半导体封装领域刚需稳步爆发，全市场库存接连去库刷新低位，供需失衡下锡的算力金属溢价不断抬升，锡价基本面支撑强劲。

　　AI 大厂集中补库，锡现货交投两极分化

　　锡现货交投分化，头部 AI、半导体企业依托长线订单集中补库，托高贸易商报价；中小加工企业受回款掣肘，采购谨慎、零星按需拿货。市场走出高端需求放量、低端观望的结构性行情，叠加全球锡矿供给收紧，现货紧平衡稳固，锡价基本面支撑有力。

　　短期市场前瞻及锡价走势预测

　　6月2日至3日，锡价整体将维持高位偏强震荡走势。市场重点聚焦双重核心变量，宏观层面紧盯美联储官员讲话、美国5月非农数据，以及印尼DSI出口新政的实际执行细节；产业层面关注缅甸锡矿复产进度、刚果（金）物流恢复情况及AI芯片新品发布动态。短期锡价主力区间维持448000-450000元/吨，站稳45万关口后有望冲击46.5万高位。操作可在43.8万区间轻仓做多，止损设置43.2万。

　　（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）

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